ماهي هيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة؟
تعتبر هيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة (OPCVM) مؤسسات مالية مهمتها : جمع الإدخار من المستثمرين لتوظيفه في قيم منقولة وفقا لمعايير محددة. فذلك يسمح بتشكيل محفظة من القيم المنقولة.
تسمح هيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة إذن بتشكيل محفظة من السندات لكل مستثمر، و التي يتم تدبيرها على النحو الأمثل من طرف مهنيي هذا الميدان.
- فئات هيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة :
- هيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة بالأسهم : تتشكل أساسا من أسهم الشركات المدرجة بالبورصة أو ما يعادلها.
- هيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة بسندات الإقتراض : تتشكل أساسا من السندات المستحقة على المدى المتوسط و البعيد. و لا يمكن لهذه الهيئات أن تتضمن أكثر من 10% من الأسهم أو ما يعادلها.
- هيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة النقدية : تتشكل أساسا من أدوات السوق النقدية. و هي لا تحتوي على الأسهم أو ما يعادلها.
- هيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة التعاقدية : تتمحور، تعاقديا، حول نتيجة ملموسة يُعَبَّر عنها بمردودية أو ضمان للمبلغ المُسْتَثْمَر من قبل المكتتب.
- هيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة المتنوعة : تتشكل من الأسهم (أو ما يعادلها) و السندات المستحقة و لا يجب أن تنتمي إلى أي فئة من الفئات المذكورة أعلاه.
- أنواع هيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة :
توجد هيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة على شكلين قانونيين مميزين :
- شركات الاستثمار ذات رأسمال متغير SICAV : و هي شركات مساهمة حيث كل مستثمر يكتتب بسهم يصبح مساهما و يملك الحق في التعبير عن رأيه، فيما يتعلق بتدبير الشركة، خلال انعقاد الجمعيات العامة.
- صناديق التوظيف المشتركة FCP : و هي ملكيات مشتركة للقيم المنقولة، بدون شخصية معنوية، يتم تدبيرها من قبل شركات تدبير صناديق التوظيف المشتركة، الفاعلة باسم حامليها.
- طريقة عمل هيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة:
تُسَيَّر شركات الاستثمار ذات رأسمال متغير SICAV و صناديق التوظيف المشتركة FCP من قبل مؤسسات التدبير ؛ غير أن شركات الاستثمار ذات رأسمال متغير لها إمكانية تدبير نفسها بنفسها.
يمكن لشركات الاستثمار ذات رأسمال متغير و كذا للمؤسسات المسيرة لصناديق التوظيف المشتركة تفويض تسيير شؤونهما لمؤسسات مفوضة.
و من أجل حفظ أصول هيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة و من أجل مراقبة انتظام قرارات التدبير، تلجأ شركات الاستثمار ذات رأسمال متغير و صناديق التوظيف المشتركة إلى مؤسسة وديعة. و يتوجب على هذه الأخيرة أن تكون وحيدة و مميزة عن الشركة المسيرة.
- مراقبة هيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة :
يتحقق مجلس القيم المنقولة من احترام الأحكام القانونية و التنظيمية الجاري بها العمل من طرف هيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة أو من قبل المؤسسة المسيرة لها و من قبل المؤسسة الوديعة .
هكذا يقوم المجلس بمراقبة هيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة من خلال الوثائق الدورية التي من واجب هذه الأخيرة توفيرها له. فضلا عن ذلك، يجري المجلس بانتظام عمليات تفتيش لهذه المؤسسات.
هل يناسبكم الاستثمار في هيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة ؟
يمكن لهذا النوع من المنتوجات أن يستجيب لجميع أنواع المتطلبات، حيث يمكنه تقديم خليط من مختلف المنتوجات المتواجدة في السوق، الشيء الذي يسمح بتخفيف الصدمة عند حدوث انخفاض في سعر أحد المنتوجات.
فقبل الاستثمار بمنتوج تدبير جماعي، يجب على كل مستثمر أخذ الوقت الكافي لقراءة "بيان المعلومات الخاص بهيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة" و كذا "جذاذتها الوصفية" التي يعطيها المُسَوِّق لكل مكتتب. و تمثل هاتان الوثيقتان ملخصا لأهم الخاصيات القانونية و المالية و طريقة اشتغال هيئة التوظيف الجماعي للقيم المنقولة و تخبر خصوصا عن ما يلي :
- الشكل القانوني لهيئة التوظيف الجماعي للقيم المنقولة ؛
- المؤسسة المسيرة ؛
- المؤسسة المفوض لها تسيير هيئة التوظيف الجماعي للقيم المنقولة (إذا وجدت) ؛
- الوديع ؛
- منتدب الحسابات ؛
- توجيهات عمليات التوظيف ؛
- إجراءات الاكتتاب و إعادة الشراء ؛
- العمولات القصوى للاكتتاب و إعادة الشراء ؛
- مصاريف التدبير.
هكذا، وحسب المعلومات التي تم جمعها، يمكنكنم اختيار أي نوعٍ من هيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة الذي سيستجيب لمعظم متطلباتكم و أفق التوظيف الخاص بكم.
فبعد إصدار سنداتها، يجب على هيئة التوظيف الجماعي للقيم المنقولة أن تضع رهن إشارة حاملي الحصص أو المساهمين بها، أنظمتها الأساسية إذا كانت شركة استثمار ذات رأسمال متغير، أو نظام تسييرها إذا كانت صندوق توظيف مشترك، و تقاريرها السنوية و الأسدوسية (النصف سنوية)، و كذا الجَرْد الأثلوتي (ثلاثة أشهر) للموجودات التي تمتلكها بالمحفظة.
كيف يتم اقتناؤهم ؟
يمكن أن تُسَوَّق أسهم شركات الاستثمار ذات رأسمال متغير و حصص صناديق التوظيف المشتركة عن طريق :
- الأبناك ؛
- شركات التدبير ؛
- شركات البورصة ؛
- صندوق الإيداع و التدبير ؛
يمكن اكتتاب أسهم أو حصص هيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة لدى شبكات التسويق، في أي وقت،. و يتم القيام بالاكتتابات بثمن يصطلح عليه قيمة التصفية و يحسب دوريا. حيث يمكن لدورية حساب قيمة التصفية أن تكون إما يومية أو شهرية في معظم الأحيان.
بعض النصائح :
- تتألف منتوجات التدبير الجماعي من أنواع مختلفة من القيم المنقولة، مما يؤدي إلى تشكيل محفظة متنوعة. فيجب عليكم الإستعلام حول هذه المنتوجات و سياسة التدبير المختارة قبل الشروع في الإستثمار.
- لا تفضلوا صندوقا على آخر بمقارنة منجزاته السابقة و خاصة إذا كانت تتمحور حول مدة قصيرة. فضلوا المقارنة بين استراتيجية التدبير للإختيار بين الواحد و الآخر.
للمزيد من التفاصيل أنظر الدليل العملي لهيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة